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東吳多策略靈活配置混合A基金最新凈值跌幅達2.50％ 焦點快看

來源：互聯網
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金融界基金09月02日訊 東吳多策略靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：東吳多策略靈活配置混合A，代碼580009）08月31日凈值下跌2.50%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為2.2382元，累計凈值為3.0012元。

東吳多策略靈活配置混合A基金成立以來收益316.36%，今年以來收益-11.98%，近一月收益-3.15%，近一年收益-11.59%，近三年收益110.71%。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。


(相關資料圖)

基金經理為張浩佳，自2021年09月30日管理該基金，任職期內收益4.73%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有中航重機（持倉比例9.77%）、振華科技（持倉比例8.98%）、紫光國微（持倉比例8.83%）、中兵紅箭（持倉比例8.65%）、航天電器（持倉比例6.80%）、三角防務（持倉比例6.61%）、中航沈飛（持倉比例6.33%）、愛樂達（持倉比例5.95%）、新雷能（持倉比例5.85%）、鴻遠電子（持倉比例5.85%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2022年上半年，由于國內國外形勢的變化，海外通脹、俄烏沖突等帶來全球加息的趨勢，同時國內疫情的影響導致市場經歷較大幅度的下跌，在4月底之后，隨著國家各項政策的出臺、疫情的逐步緩解，市場又開始一輪大幅上漲，整個季度來看，部分板塊季末也回到了季初的位置，如新能源等板塊也大幅上漲給予市場信心，近期橫向比較來看，其他板塊如軍工、白酒、醫藥、豬肉等行業也在逐步輪動上漲，目前來看，國內市場仍處于內生性結構性行情，或時有受到海外加息等情況影響，但景氣板塊的逐步上行趨勢仍沒有變化。

回顧這幾年市場行情，結構性的機會較為明顯，背后也是由于我國處于經濟轉型階段，由于政策支持力度及行業周期的不同，不同行業的增長差異較大，市場仍會去優選行業高速增長的板塊，在不同時期景氣行業也會發生變化，但是目前來看，以新能源、軍工、半導體為代表的成長行業仍有望是未來方向，這些行業政策支持力度也較大，市場也較為認可，全市場行業對比，這些行業增速也是相對靠前，也可能容易出現業績爆發性增長的個股和細分賽道，基于此，本基金報告期內持倉仍是以高端制造業相關標的為主。

目前美聯儲量化寬松退出已落地，同時受到其通脹的影響，加息速度也相對較快，歐美央行貨幣快速緊縮預期帶動了市場估值體系的回撤，這也是年初國內乃至全球股市表現的重要因素，而國內隨著對穩增長政策的要求強化，信用端和貨幣端都開始邊際放松，預計我國國內仍會堅持以我為主的政策，國內與海外經濟周期的不一致導致貨幣環境的差異，這一現象歷史也曾出現，最終看國內市場的走勢與內部環境息息相關，但是海外可能仍會在階段性對國內造成影響。

本基金報告期內持倉仍以軍工、半導體等高端制造業為主，但是凈值也受到了市場影響而大幅波動，整體看隨著市場的逐步回暖，凈值相對一季度也有所上漲，主要是軍工、半導體等板塊個股的逐步回暖。長期看，以新能源、軍工、半導體為代表的高端制造行業仍有望是未來方向，同時業績持續增長也有望是市場主線，而軍工板塊的財報數據也表明行業景氣度向上的趨勢沒有發生太大變化，且板塊經過一輪回調后估值也在合理水平。橫向比較各行業情況，本基金比較關注軍工行業景氣向上周期可能帶來的板塊業績彈性，比較看好受益產業加速放量的中上游環節以及具備技術核心的公司。

報告期內基金的業績表現

截至本報告期末東吳多策略混合A基金份額凈值為2.3283元，本報告期基金份額凈值增長率為-8.44%；截至本報告期末東吳多策略混合C基金份額凈值為2.3151元，本報告期基金份額凈值增長率為-8.62%；同期業績比較基準收益率為-4.42%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

宏觀經濟層面，2022年下半年中國經濟有望確定性環比回升。國內經濟自2021年下半年呈現減速跡象，并在2022年上半年遭受本土奧密克戎疫情黑天鵝沖擊，國內GDP增速從2022年一季度的4.8%降至二季度的0.4%。在國內穩增長政策發力和海外出口超預期的驅動下，國內經濟有望穩步走出二季度的疫情沖擊，環比不斷修復改善。當前經濟的拖累項主要是地產和居民消費，支撐項則是“出口-制造業”鏈條和基建。下半年出口鏈條預計仍有望維持韌性，一方面是因為中國擁有全產業鏈生產優勢，另一方面全球疫后修復節奏錯位，2022年大概率是全球企業生產修復帶動的工業用品需求支撐中國出口。在穩增長政策下，下半年國內基建預計可能相對平穩，可以對沖地產投資的萎靡。綜合考慮房住不炒和防風險的基調，預計下半年地產風險有望可控，并且有一定概率呈現弱修復。消費方面，下半年大概率優于二季度疫情沖擊時期，但考慮到疫情反復，下半年消費修復力度可能不會特別強。整體來說，下半年國內經濟相比二季度有望是環比逐漸改善，但整體呈現弱復蘇的概率較大。

政策層面，2022年上半年國內和海外呈現比較明顯的分化，預計下半年依然可能是國內寬海外緊的貨幣政策格局。國內在今年上半年繼續降準降息，展望下半年，國內通脹壓力預計可控，考慮到經濟穩增長的需求仍在，國內下半年大概率繼續保持中性偏寬松的貨幣政策格局。6月份社融數據已有明顯改善，預計下半年國內信用環境也有望維持偏寬。反觀海外，由于通脹壓力持續超預期，主要經濟體央行均進入緊縮周期。2022年上半年美聯儲開啟近30年來最激進的加息周期，今年3月加息25bp、5月加息50bp、6月加息75bp，上半年共累計加息150bp，預計下半年或將繼續加息。國內和海外貨幣政策之所以會發生分化，原因是各自所處的環境不同。中國的通脹壓力相對較小，但穩增長的壓力相對較大；以美國為代表的海外發達國家，通脹的壓力相對較大，而就業壓力相對較小。

資本市場方面，我們認為2022年下半年需要把握的核心脈絡是國內經濟環比修復的確定性，預計下半年市場向上機會可能大于向下風險。國內經濟環比修復意味著企業盈利相對二季度有望逐級修復，疊加國內流動性中性偏寬，這對權益市場來說可能是個相對有利的組合。風格層面上，預計下半年市場風格仍然可能以成長為主，主要原因是下半年經濟大概率是弱復蘇而不是強修復，成長相對價值更為受益。具體行業配置方向上，我們認為需要結合好自上而下的宏觀經濟政策和自下而上的行業景氣度。我們將繼續在成長板塊中致力挖掘景氣度相對優勢的方向，優選長期邏輯順且短中期高景氣有望延續的行業，比如清潔能源板塊中的智能汽車、光伏、風電、儲能，高端制造中的軍工等，此外估值合理的醫藥板塊也可從戰略視角逐步關注起來。消費主要受疫情修復驅動，會帶動部分線下消費、線下出行修復，但由于疫情的反復性，消費修復的斜率可能會比較溫和。（點擊查看更多基金異動）

我要購買：東吳多策略靈活配置混合A（580009）

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