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科技

信托三分類改革實施在即 存量業務整改提速 新盈利增長點在哪？

來源：北京商報

信托業務分類改革將于6月1日起正式實施，信托公司實行進展如何？存量業務整改存在哪些挑戰？下一步轉型方向是什么？5月16日，北京商報記者采訪多位信托公司人士，得到了“一手”信息，有信托公司人士透露，目前各家信托公司正在按照分類改革方向，對存量業務進行梳理上報，下一步將按照監管引導路徑，做好業務轉型。不過，亦有信托公司人士坦言，分類改革背景下的業務轉型讓信托公司面臨不小挑戰，其一是打破對傳統路徑的依賴，其二便是存量業務整改。


【資料圖】

業務分類上報提速

6月1日，信托業務分類新規將正式實施，信托改革大幕開啟在即。5月16日，北京商報記者從多位信托公司人士處了解到，目前，各家信托公司正在積極根據監管要求，對存量業務進行梳理，為后續業務開展打好基礎。

“當前，各家信托公司都在嘗試填報新的三分類表格，根據新分類對存量業務進行梳理。”一位信托公司人士透露稱，“分類改革實施后，信托業務傳統‘地產+政信+通道’三板斧徹底被打破，新落地的項目需要按照新分類方向執行，存續的項目還需要進一步梳理。”

為厘清各類信托業務邊界和服務內涵，引導信托公司以規范方式發揮信托制度優勢回歸本源，今年3月24日，銀保監會發布了《關于規范信托公司信托業務分類的通知》（以下簡稱《通知》），根據各類信托服務的實質，以信托目的、信托成立方式、信托財產管理內容為分類維度，將信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類，并按主要信托業務品種和服務內涵，細分了共計25個業務品種。

頂層文件的下發標志著信托“狂飆”時代正式宣告結束。談及信托業分類改革實施步驟，一位信托公司知情人士表示，“首先從業務分類上報開始，6月1日以后所有的業務上報口徑都要按新分類辦法施行，下一步就是按照監管分類引導的方向，做好業務轉型，壓降融資業務不做通道業務”。

談及分類改革業務實行進展，平安信托在接受北京商報記者采訪時表示，從2022年開始，該公司全面實施戰略轉型，聚焦信托服務、私募股權、機構資管三大業務，新戰略規劃契合了新分類的指導思想。后續將嚴格按照新規要求，梳理待整改業務，并按監管要求穩妥有序推進后續整改；同時從培訓學習、業務支持、監管溝通等方面推動落地。

金樂函數分析師廖鶴凱指出，隨著分類改革的推進，信托公司發展方式正在重大轉變，發展思路也有較大調整，信托公司角色面臨轉換，“買方”角色強化，“資產管理業務”會是未來較長時間信托公司的主要盈利來源，而諸多業務面臨金融科技的介入和轉換以適應金融行業高度科技滲透的新時期發展需求，這也是信托行業普遍的薄弱環節，需要較長時間做底層構架的投入和人員匹配。

存量業務整改面臨挑戰

在信托業新舊業務轉換的關鍵時期，分類改革背景下的業務轉型也讓信托公司面臨不小挑戰，其一便是打破對傳統路徑的依賴，其二便是存量業務整改。

對于存量融資類信托，監管要求，堅持壓降影子銀行風險突出的融資類業務；同時，為明確信托公司開展信托業務應當立足受托人定位，為受益人利益最大化服務，不得以私募投行角色通過信托業務形式為融資方服務。《通知》擬設置三年過渡期，要求信托公司應對各項存續業務全面梳理，制定計劃有序整改。

“此次改革對信托之前比較擅長的融資類業務影響較大。”一位信托公司人士坦言，“存量清理也主要圍繞融資業務進行，有的融資類業務規模較大，整改清理需要較長的周期。”

在用益信托研究院研究員喻智看來，存量業務的清理整改會對信托公司產生較大的影響，主要在：一是業務轉型難。新業務還未能完全替代融資類業務，新業務發展不順，市場培育還需要時間，信托公司需要投入大量的資源拓展新業務；另外，存量業務的清理整改對信托業務收入影響很大，使部分信托公司面臨很大的業績壓力；二是防范風險壓力大。

除了存量業務外，分類改革對信托公司的另一個挑戰就是需要打破此前對傳統路徑的依賴。另一家信托公司人士表示，“未來重點的發力方向可能是財富管理或組合投資，例如，投資人把錢委托給信托公司，然后信托公司進行組合投資，比較考驗信托公司的投研能力和選品能力，例如家庭信托、標品業務、和理財子公司的合作等多種”。

“分類改革新規后，信托行業轉型需要解決兩大痛點。”平安信托回應稱，首先是信托業能否在金融體系中發揮難以替代乃至不可替代的功能；其次是信托公司能否憑借自身專業能力和信譽取信于委托人，只有委托人對信托行業有信心，對信托公司有信任，才會把財產托付給信托公司管理。

“從行業轉型的情況來看，信托公司的新業務發展并不順利，既缺少一個具備獨特優勢的領域能快速拓展新業務，又沒有相應的政策支持。近年來信托行業的風險資產規模上升比較明顯，尤其是房地產信托產品，受監管和市場等多重因素影響暴露較多風險，當下經濟環境也不利于信托公司快速處置相關資產，行業信譽受到挑戰。”喻智說道。

走好特色化發展之路

信托業分類改革落地后，行業“躺著賺錢”成為歷史，在制度紅利和牌照紅利逐步消退的當下，信托公司如何走出一條區別于其他金融機構的差異化之路，抓住盈利新增長點？

“信托公司此前在展業過程中主要參與方式以發債為主。”另一家信托公司人士強調，“參與資本市場，特別是二級市場投資較少，這些業務都是證券、基金的主戰場。現在要轉型做這個領域，要有相應的業務能力匹配建設，會是比較漫長的過程，此外，之前信托業務人員機構大多是做非標項目，全面轉型之后人才缺口也是全方面的。”

國民信托在接受北京商報記者采訪時表示，將從委托人、受益人視角出發，發揮好信托制度在財富傳承、資產隔離等方面的本源功效。未來，該公司將繼續發力資產服務類信托業務，深耕破產重整服務信托、標品證券投資信托、家族信托等優勢業務領域。

結合具體業務來說，平安信托強調，資產管理信托方面，聚焦定位服務機構資金，發揮險資資金配置優勢；資產服務信托方面，大力發展家族信托、保險金信托等信托本源業務，未來將持續探索家庭服務信托等新業務方向；公益慈善信托方面將探索搭建公益慈善云服務平臺。

在喻智看來，無論是標品信托、家族信托，還是資產證券化業務，都不缺少其他參與者的競爭。信托公司要特色化發展，還是需要結合自身資源稟賦，穩扎穩打，發展具備比較優勢的新業務。

“分類指導的細則需要在實踐中按實際情況進行動態調整，服務信托的模式需要更多的探索和實踐，相關配套的法律法規和稅收匹配都是長期改善的過程。”廖鶴凱補充說道。

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